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▲第一金投顧認為,歐元匯率將趨穩。(圖/新華社提供)

記者徐珍翔/台北報導

各國近日公布今(2015)年首季GDP數據,在寬鬆貨幣環境與低油價等因素刺激下,歐元區季增率由0.3%進一步加速至0.4%;主要國家也多半呈現加速成長,僅德國因內需市場暢旺使進口(GDP減項)快速成長,導致GDP季增率由0.7%降至0.4%,法人認為,整體仍屬健康。

通膨方面,隨著經濟好轉與原油為主的原物料報價反彈,歐元區目前的CPI年增率也已回升,終結過去連續4個月的通縮危機,同時市場對中長期的通膨預期(ECB重點觀察指標之一)也見持穩,顯托福補習班推薦 toeic高分技巧 ptt toeic高分技巧分享 new toeic高分技巧示市場對歐元區的通縮疑慮多半已消除。

在ECB推出各項大規模的寬鬆措施(如T-LTRO與QE)後,隨著歐元區經濟信心面(如PMI與消費者信心等指標)持續好轉,實體經濟面也在今年首季回溫,歐元匯率確實也在近一個月來明顯反彈。對此,第一金投顧表示,歐元區經濟後勢若能維持目前良好局面,預期歐元匯率將有望進一步持穩。

此外,根據歐美長期的基本面(GDP)比較顯示,在美國今明兩年經濟成長速度仍快於歐元區的背景下,歐元2015年的合理價位應在1.20,相較目前1.14的匯率高出約5%,不過市場顯然仍較為悲觀,預期2015年底歐元將續貶至1.05的水準(中位數),低於目前匯率約8%。

歐元匯率自去年5月起至今年3月中出現劇貶,第一金投顧分析,引導這波貶勢的最主要力量,來自於歐元區與美國貨幣政策的分歧(歐鬆美緊),期間歐元區不斷寬鬆,今年3月甚至開始進行全面QE,反觀美國的QE已在去年10月完全退場,且隨著經濟形勢改善,市場更關注FED何時會升息。

不過,第一金投顧認為,上述影響歐元匯率的負面因素已有和托福補習班推薦 彰化多益課程補習班 南投多益課程補習班 台中多益課程補習班緩跡象托福補習班推薦 苗栗雅思補習班 新竹雅思補習班 桃園雅思補習班,一方面歐洲央行在3月起正式開始執行QE,歐元區的寬鬆進度應已達到階段性高潮,且隨著經濟與通膨改善,未來不太可能出現更寬鬆的措施,意味著來自歐元區本身的負面影響力已逐漸減輕。

在美國升息議題方面,FED維持中性(經濟數據導向)的貨幣政策立場,且降低對美國經濟的樂觀程度與利率預估,也導致市場預期美國升息時點將再延後,未來升息步調將更緩慢,短期內來自美國(升息議題)的負面衝擊也將降低;兩大負面力量舒緩,都有助於歐元匯率在未來趨穩,不易再出現像去年中到今年3月般托福補習班推薦 toeic準備 toeic分數 toeic reading巨大貶勢。

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